李彬

• 2012. 10.17
• 

  向巴菲特学习做大概率事件

  提交: 2012-10-17, 22:11:00

  一个人用一种正常的方法，通过一种严密的逻辑可以获得巨额的利润，不需要去讲关系，不需要去开拓市场搞很多人情，通过你的知识、自我控制和学习就可以获取很高的收益，在巴菲特身上是一个活生生的例子。他的那种方法可以学，很多人的方法你是学不会的。
      他其实就是做大概率事件。每个人都有自己的能力范围，你可以不跟巴菲特的能力范围一样，但是你必须要有能力范围，巴菲特不做互联网不等于我们也不做，如果你很喜欢对这个行业也很了解，或者你就是这个圈内人，那一定要去做，这对你是大概率事件。
      首先看是不是朝阳行业，这个我们非常看重，比较多的在大消费，除了衣食住行还有医药保健，TMT我们也看成一个大消费的，我们觉得这些行业是代表未来方向的。
      （主要选择两种公司，第一种）处于成熟期，但我们认为还有挺大的空间，比如说已经有二百亿市值，未来可能会到五百亿甚至一千亿，这种企业要求就会比较严格，要求它有非常高的壁垒，品牌、技术、标准、网络。       第二种就是小型的成长期的公司，首先要有一个非常大的行业空间，第二要有一个好的商业模式，第三要有一个好的管理团队，第四我们希望它成长的代价比较小。       （第一种未来成长率）我们也希望是30%，第二种希望30%更高。
      （估值）第一种是看它的市盈率和PEG，第二种是看总市值，小公司我们就看总市值，如果它看得见的未来觉得肯定能长大，那短期贵一点就贵一点吧。
      投资的风险就是出现不可控的因素，消费品比其他很多行业的风险小很多，当然现在出现了食品安全这种问题，这其实是一个国家的系统风险，不是某一个企业的问题，尤其是上市公司这个层面，真正故意去作假去涉及食品安全什么的都是很少的。我们还是高度重视食品安全，尽量减少不可控的环节，产业链的好多因素都是在外包的就少碰一点。
    一个真正的投资家极少被迫出售其股票，而且在绝大多数时间里，他都可以不去理睬当期股价，做到这一点，要有下面四个保障：     1.资金上，能够长期使用；       2.心态上，不投机，不被股价波动牵动心；       3.购价上，有安全边际；       4.企业上，品质优秀，业绩持续增长有可预见性。 
      不要像主力，看得那么近，看一个季度的业绩增减变化而进出。       一群主力，你瞄着我，我瞄着你，看谁跑得快。       谁也不愿长久待在一家具备持久竞争优势的企业里，这就是主力，他们总是想别人给他撑行市，自己先溜号。可惜都这么想，那就成了好企业股价忽而飞上天，忽而掉下地，而这些主力哪个也没总是捞到好处，最终都享受股价的崩塌。而好企业毕竟是好企业，就在这些主力的一拨拨进出中，市值逐渐变大。       品质与价值投资者不要像他们，要看得远一点！
      作为一个品质与价值投资者，是一个逆向投资者，他永远是少数，所以一直得孤独的行进。他不需要投机者认可，他不需要投机者相伴，他受到投机者的冷嘲热讽，他受到投机者笑其愚钝。而投机者是大多数人，品质与价值投资者是站在大多数人的对立面上。原因很简单，品质与价值投资者是逆向的，本来就和大众相反。如果品质与价值投资者和大众站在一起，那就是顺向了，成了逆向的对立面。       品质与价值投资者孤独的行进中，要相信企业，要相信自己。不要被眼前的小利诱惑，不要被眼前的困难吓倒。品质与价值投资者投资的是未来，相信未来会比现在好。相信企业能够发展，相信自己的理念是确定性赚钱的道理而不是投机者对股价波动的博弈。       巴菲特说过，我不曾目睹价值投资法蔚然成风。