邦尼

• 2011. 07.25
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  【邦尼解读】押注人民币“空军”已出动

  提交: 2011-07-25, 22:26:00

  【邦尼解读】押注人民币“空军”已出动 
    近日，海外市场做空人民币期权的价格小幅上升，显示做空人民币的交易在增加。尽管市场主流意见还是看多人民币，还没有出现多空转折点，但少数做空交易的出现，意味着人民币兑美元升值的压倒性一致预期，已出现分歧。这一方面是因为汇改以来人民币升幅已然不小，另一方面是因为市场对中国经济的忧虑在增加。中国经济增速、结构调整成败、地方政府债务风险、经常项目平衡状况、资本项目开放前景、通胀风险等经济基本面的多个因素，都将影响人民币兑美元汇率走势。
  解读：中国管理层正在自己配合做空
    做空队伍中，更具影响力的是来自得克萨斯州的对冲基金Corriente Advisors LLC。这家公司赫赫有名，其首席投资官马克?哈特(Mark Hart)在2006年成立了美国次债危机基金，2007年推出欧洲主权债务危机基金，都成功做空，收益颇丰。帕维泽认为，中国债务驱动的投机泡沫，可能导致人民币贬值成为"可预见的意外"。他所称的"可预见的意外"有三个特征：至少有一些人意识到有问题；随着时间推移愈发严重；最终会形成冲击力巨大的危机。更重要的是，"采取保险措施对冲风险几乎是免费的。"帕维泽说。成本低廉也是汤普森的考虑之一，"做空期权的确很便宜。"更何况中国资本市场决策者们很多时候还会配合我们做空，所以做空中国的成功性概率很大。             【邦尼视点】中国如何去驾驭美欧货币战争带给我们“危”转为“机”......阅读全文