大底构成还需一波急跌
一和家家
应该说，过去一周是大盘最低见2437.68点之后最糟糕的一周，整整5个交易日基本可以用一个“跌”字一言以蔽之——周一大盘开报2600点整数关下方，收跌1.37%，沪市成交784.07亿元；周二金融板块带领大盘到2600点整数关上方“驴游”84分钟（这也是上周大盘停留在2600点上方仅有的一个多小时）之后直接“跳崖”，收跌0.38%，沪市成交795.42亿元；周三大盘下探2550点支撑，收涨0.03%，沪市成交622.36亿元跌破8月23日的632.11亿元再创2011年沪市单日成交“地量”；周四大盘复制周二金融板块走势，收跌0.44%，沪市成交598.82亿元再创2011年“地量”；周五大盘开盘即跌，收跌1.09%，沪市成交559.69亿元连续第三天再创2011年“地量”。
一周交易结束，沪指周跌幅3.21%，沪市周成交3360.35亿元，同比萎缩494.65亿元或12.83%；深成指周跌幅2.94%，深市周成交3208.67亿元，同比萎缩463亿元或12.61%；中小板综指周跌幅3.94%，周成交1266.34亿元，同比萎缩168.05亿元或11.72%；创业板指周跌幅4.51%，周成交505.54亿元，同比萎缩173.46亿元或25.55%。两市合计成交6569.02亿元，同比萎缩957.65亿元或12.72%，日均成交1313.804亿元。由此可见，上周大、小盘指数均呈现缩量回调的特征，创业板成交萎缩最严重，萎缩比例高达25.55%，超过中小板5.41亿元。而截至上周五收盘，中小板总市值是创业板的3.85倍有余，流通市值是创业板的6.29倍有余。
板块方面，上周32个区域板块、50个行业板块、95个概念板块无一表现为上涨，飞机制造、食品、水泥、电器板块跌5%多领跌行业板块，石油、机械、有色金属、煤炭、电子信息、电子器件、化工等24个板块周跌幅逾4%，金融、钢铁、地产、汽车板块周跌幅3.7%左右，纺织机械、酒店旅游、酿酒板块跌2%左右相对抗跌；水利建设、智能电网、次新股和创业板跌5%多领跌概念板块，物联网、黄金、新能源等26个板块跌幅逾4%，ST、触摸屏、3G概念跌1.5%左右最抗跌；新疆板块跌5%多领跌区域板块，宁夏、黑龙江、陕西板块跌2.5%左右相对抗跌。个股方面，总计2223家A股，上周计有226家一周股票表现为上涨、1956家股票下跌，分别占比10.17%和87.99%；其中，周涨幅5%以上股票48家，周跌幅5%以上股票840家，分别占比2.16%和37.79%——由此可见，上周仅有一成个股表现为上涨，近四成股票周跌幅逾5%，市场亏钱效应灰常明显。中小板方面，610家股票，上周计有61家股票表现为上涨、547家股票下跌，分别占比10%和89.67%；其中，周涨幅5%以上股票13家，周跌幅5%以上252家，分别占比2.13%和41.31%——这一涨跌比例略低于市场平均值。创业板方面，257家股票，上周计有23家股票表现为上涨、234家下跌，分别占比8.95%和91.05%；其中，周涨幅5%以上股票4家，周跌幅5%以上股票146家，分别占比1.56%和56.81%——这一涨跌比例远远低于市场平均值和中小板，由此可见，上上周表现最出色的创业板个股上周表现最差，周跌幅逾5%以上接近六成，超过市场平均值将近两成。而从两市涨幅榜来看，周涨幅10%以上个股仅15家，周跌幅10%以上个股也就38家。
从技术面来看，60周、20周、10周、5周均线依次为2786.32点、2739.59点、2674.43点、2578.89点，周线呈空头排列；日线30日、60日均线“死叉”继续扩大，5日均线跌破10日均线构成“死叉”。然而，非常遗憾的是，上周五收盘价和60日均线之间的偏离值只有5.97%，远远低于8月9日的8.32%和6月20日的9.45%，所以，如果周末没有重大利好刺激，下周大盘产生报复性反弹的概率几乎等于零，相反，5日、10日均线“死叉”后加速下跌的概率非常之大，而产生弱反弹的可能性不大。此外，除大盘指数均线走势比较糟糕之外，中小板综指5日均线跌破60日均线后和10日均线构成“死叉”，30日均线即将跌破60日均线构成“死叉”，下周走势同样不容乐观。不过，值得欣慰的是，尽管上周创业板指跌幅最大，但创业板指5日、10日均线尚且处于30日、60日均线上方，且60日均线已抬高至895点一线，对900点整数关支撑力度较大，而单就10日、30日、60日均线依次向上的格局来看，仍然属于多头排列形态，下周结束短线调整再次走强的概率较大——上周五尾市以迪安诊断、卫宁软件、常山药业为首的创业板次新股集体走强，创业板指跌幅从1.65%收窄至0.86%，无疑就是两个积极的信号。
就时间节点而言，由于下周五国家统计局将公布8月份经济数据，尽管此前多数砖家预测8月份CPI同比涨幅有可能回落至5.9%-6.2%区间，普遍比较乐观，但加息预期不会因为砖家们的自我安慰而降温，相反，CPI高企和紧缩政策下资金面的忧虑很可能会拖累大盘下行至2450点构筑下跌平台，而一旦经济数据明朗后宏观调控预期升温，那么，跌破这一下跌平台、加速下跌再创2011年新低将会是必然。为什么这样说呢？因为尽管8月份猪肉价格上涨势头趋缓，“猪坚强”有所收敛，但是与此同时，“鱼坚强”、“蛋坚强”、“酒坚强”甚至于“鳖坚强”纷纷浮出水面，所以我说，8月份CPI涨幅会不会低于6月份的6.4%和7月份的6.5%，还真是一个像猪肉钩一样巨大的问号，而上周地产板块跌3.64%远远大于深成指周跌幅2.94%、金融板块跌3.81%远远大于沪指周跌幅3.21%，则不能说不是市场忧虑的集中体现。换句话说，如果8月份经济数据真的像砖家们普遍预测的那么乐观，动态市盈率只有6.35倍的银行股恐怕早就像猪头肉一样被市场主力资金一抢而光了，上周三、周四、周五沪市也就不会连续3个交易日迭创2011年“地量”成交了。点击进入：免费个股诊断
除此之外，大底构成前后的大盘走势也不能说没有再次被复制的可能性——2008年9月18日，大盘暴跌6.52%、最低见1802点后受“三大利好救市”影响实现盘中大逆转，此后，尽管“9·19行情”A股、B股、基金、权证全线涨停，但最终大盘还是跌破1802点到了1664.93点，期间经历了13个交易日；2010年5月21日，大盘大幅跳空低开探低2481.97点后实现盘中大逆转，此后，尽管反弹一度逼近2700点整数关，但最终大盘还是跌破了2481.97点到了2319.74点，期间经历了27个交易日震荡整理、构筑下跌平台；2011年8月9日，大盘大幅跳空低开探低2437.68点后实现盘中大逆转，此后，尽管反弹一度上行至2636.36点，但最终大盘还是像2010年6月那样反复下探2500点整数关，并且沪市单日成交也像2010年5月21日首次跌破2500点整数关时那样，从千亿元萎缩到900多亿元、700多亿元、600多亿元、500多亿元……并且也像2010年5月21日首次跌破2500点整数关之后那样，先是偶尔再创沪市年度“地量”成交，后是连续再创沪市年度“地量”成交，期间经历了18个交易日……有所区别的是，2010年6月沪市成交持续萎缩、迭创“地量”后急跌跌破前低2481.97点砸出了年度大底2319.74点，而2011年8月至今沪市成交持续萎缩、迭创“地量”后并未急跌跌破前低2437.68点砸出年度大底……点。那么，后市的9个交易日或者10个、11个交易日大盘会不会复制2010年6月下旬的走势、跌破前低2437.68点砸出2011年度大底呢？我想，没有一个人敢肯定的说会或者不会，但是毫无疑问，上周三、周四、周五沪市单日成交迭创年度“地量”后大盘重返2500点一线，下周急跌跌破前低2437.68点的概率大增。至于跌破2437.68点后会不会砸出年度大底，那要看加息预期和IPO、再融资等扩容压力会不会让场内资金足够恐慌；至于砸出年度大底后市场会不会像2008年10月、2010年6月以后那样走出阶段性升势行情，那还要看沪市成交短暂低迷之后会不会持续放量，如此而已，所谓“有量有价、无量无价”。
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二〇一一年九月五日一和居
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