双重利好催升红色周一
——2012年11月12日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：继上周五10月份经济数据发布后，周末政策利好继续加码——证监会新闻发言人回答记者提问时透漏，有关部门已原则同意股息红利税差别化征收政策、证金公司将可以发行短期融资券、RQFII额度有望提升至2000亿元。应该说，10月CPI上涨1.7%、PPI同比增速连降14个月后回升预示着通胀压力大幅减缓、物价水平得到有效控制、国内经济触底回升，对股市应属重磅利好，但由于CPI继续回落导致央行降息、下调存款准备金率预期落空，不利于二级市场资金面，所以，上周五大小盘指数并未收涨，相反，早盘惯性低开冲高回落后午后再创新低2062.42点。那么，周末政策利好加码后会不会再次不领情？换句话说，市场成交持续萎缩，场外资金进场抄底的热情几近于无，大盘会不会不涨反跌再次下探2050点支撑呢？没有人敢说周一不存在这种可能性。但是毋庸置疑，如若周一大盘对政策利好反应迟钝并且下探2050点支撑，则无异于给胆大心细的短线博弈者“送钱”。为什么这样说呢？有三个原因：股市不差钱，降息、下调存款准备金率预期落空对二级市场并无实质性影响；国内经济触底回升属于实实在在的利好，有利提升年报和2013年经济预期，再加上目前无论主板、创业板还是中小板整体估值水平均处于阶段性底部，对中长线投资、投机资金具备较大的诱惑力；红利税差别化征收对被动性重仓持有工行、驰宏锌锗等一线、二线蓝筹股的公募基金、社保基金、保险资金等机构资金业绩提升作用明显，所以，一旦大盘继续低迷，机构资金顺势抄底加仓催升红周一的可能性较大，甚至于大盘一举重返2100点整数关上方。然而，值得警惕的是，即使周一大盘收红，即使大盘重返2100点上方，但如果两市成交不能放大至1200-1500亿元区间，则仍然难以逾越2150点这道坎儿。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年十一月十一日一和居
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