排雷过后创业板更疯狂
——2012年10月15日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：随着创业板上市公司数量的不断增加，创业板指对市场和大盘指数的影响力也越来越大——尽管目前创业板流通市值只有3180.7亿元，仅是中小板流通市值的五分之一、深市主板流通市值的十分之一强，占沪深两市流通市值比重也只有1.9%多一点，但9月中旬以来，创业板指对大盘走势的影响力却远远超过了它的流通市值占市场比——9月12日-9月26日，创业板指从762.51点下跌至660.12点，最大跌幅102.39点或13.43%，大盘指数从2126.55点下跌至1999.48点，最大跌幅为127.07点或5.98%；9月底首批、二批上市的创业板公司集体发布延长限售股解禁期，大盘应声止跌，从2000点整数关反弹至2130点一线，创业板指同期走出日线五连阳。至于上周，大盘指数更是跟在创业板指屁股后面亦步亦趋——周一创业板指涨0.16%、大盘跌0.56%，周二创业板指涨3.17%、大盘涨1.97%，周三创业板指涨1.28%、大盘涨0.22%，周四创业板指跌1.39%、大盘跌0.81%，周五创业板指跌0.41%、大盘涨0.10%。而创业板指上周下半周则明显受制于三季报预减股大跌——周四苏交科、达刚路机、上海钢联、光韵达跌停，创业板指收跌1.39%；周五南大光电、美亚柏科、易联众跌停或逼近跌停，创业板指一度大跌逾1.5%。而上述个股之所以以跌停的方式领跌创业板指乃至于大盘，则无不和三季报预减、业绩增速放缓有关。至于周一，又有多家主板、中小板、创业板公司预减，譬如超图软件预减81.13%-77.64%、三五互联预减152.71%-163.96%、恒信移动预减528.09%-501.34%、天泽信息预减100%-88%、东方日升巨亏7600-8100万元，则创业板指难免再次受到“地雷”们的狂轰滥炸，大盘指数能否站稳2100点整数关再次成为悬念。不过，也有亮点：23家生物制药类、16家医疗器械类创业板公司分别有18家、12家三季报预增，其中不乏红日药业、舒泰神那样增幅逾100%的高成长公司；6家传媒娱乐类创业板公司5家大幅预增，目前发布业绩预告的6家环保类创业板公司全部大幅预增……而这，恰恰从市场层面上验证了宏观政策指向的影响力——受益政策利好的生物制药、医疗器械、传媒娱乐、环保类创业板
上市公司三季报普遍预增并且同比和环比增长幅度较大。因为如此，所以我说，排雷过后创业板更疯狂，而领涨创业板指或将再次走出五连阳、六连阳的必然是经济转型时期受益政策利好的生物制药、医疗器械、传媒娱乐、环保、网络信息类个股。如此而已。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年十月十四日一和居
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