抢反弹还是做多强势股
——2012年9月20日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：统计显示，2012年5月2日至今，深成指跌17.18%、沪指跌13.71%、中小板指跌6.28%、创业板指涨6.29%——由此可见小盘指数强于大盘指数、创业板指走势相对独立的市场运行格局。行业板块方面，5月2日至今，煤炭板块跌20.74%领跌，开发区、化纤、水泥、钢铁、汽车、地产、路桥、交运板块跌15%左右居前，金融、酿酒、机械板块跌9%左右居中，电子器件、电器、仪器仪表板块跌5%左右相对抗跌，同期，环保板块逆势大涨15.85%、生物制药涨9.61%、医疗器械涨5.38%、电子信息涨0.39%系仅有的4个强势板块，而酒店旅游、农药化肥、建筑建材、食品板块跌幅仅为2%左右。由此可见，即使在大盘跌跌不休的5、6、7、8、9月，也仍然有安全系数较大的行业板块，而受益国家宏观政策指向的环保、生物制药、医疗器械、电子信息板块，则无异就是此前5个月当中的“熊市牛股”板块——且不说此前5个月持有上述板块内的个股能赚多少，至少，不会像持有煤炭、水泥、钢铁、地产那样赔许多。有意思的是，周三大盘下探至2050点一线止跌回升，而早盘领涨市场的是电子信息、电子器件、宽带网络股，尾市领涨市场的则是黄金、有色金属和煤炭等资源股，以及环保、生物制药股，那么，大盘触底2050点之后，究竟是抄底资源股抢反弹呢，还是逢低吸纳做多5月以来逆势上涨的环保、生物制药、医疗器械、电子信息类个股呢？窃以为，按照强者恒强的市场规律，还是做多强势板块内的个股安全系数较大。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年九月十九日一和居
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