领涨热点能否切换成功
——2012年12月20日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：几乎每一波阶段性行情都是以权重的银行、地产股率先放量上涨开始，之后是受益宏观政策利好的建材股和资源股接力，之后领涨热点会逐步切换到中小板、创业板次新股板块，而当年报行情炒作临近尾声的时候，阶段性行情也就基本见顶了——譬如2008年10月大盘见底1664.93点之后兴业银行等银行股率先发力，之后受益四万亿投资规划的水泥、建筑建材板块轮番大涨，之后法因数控、东方雨虹、水晶光电等中小板次新股走出大牛行情；再譬如2010年国庆节后权重股、资源股轮番大涨，大盘从2600点快速飙升至3186.72点后回落，而中小板、创业板则在大盘见顶以后逆市走强。本轮行情和历史上这两波阶段性行情似乎并没有什么本质上的区别——同样是兴业银行等银行股率先放量上涨拉开序幕，同样是水泥、建筑建材等受益“城镇化建设”的板块接力，同样是煤炭、有色金属等资源股随后跟上，而在大盘从1949.46点一口气飙升至2180点一线继续大涨无力之时，本周三，也同样是创业板、中小板异军崛起接过了领涨大旗——周三大盘收跌0.01%，创业板指、中小板指则分别收涨0.94%、0.86%，而送转潜力概念股板块涨幅更是高达3%。那么，为什么2008年四季度和2010年四季度的阶段性行情中小板、创业板均能够“后来者居上”呢？道理灰常简单：因为只是阶段性行情而并非一轮大牛市，所以，储蓄资金不会也不大可能从银行搬家到股市，而没有更多的资金支持，大市值蓝筹板块就无法持续带领大盘走高，最终逐利资金只能流入中小板和创业板，然后再从股市流出……本轮行情自然也无法摆脱这种宿命，所以你不必担心领涨热点能否切换成功，只不过早一天、晚一天罢了——这就是股市轮回。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年十二月二十日一和居
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