哪类股受益排名争夺战
——2012年12月21日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：通常情况下，市场会误以为大盘触底后银行、地产股持续飙升是公募基金为争夺年底排名所致，其实不然，因为以目前公募基金的总体规模来看，其早已经失去了二级市场第一主力资金的桂冠，充其量也就是一群跟风抄底的“大散”，而随着近几年险资的不断扩张，其占有的市场份额早已经超过公募基金，所以，如果要排名的话，公募基金也只能屈居在险资、社保资金之后，至多也就比私募基金、江浙游资强一点点而已。因此，妄言公募基金年底争夺排名撬动了12月以来的反弹行情，实在是给足了公募基金面子——基本可以这样说，随着基金一哥王亚伟转投私募，公募基金将会一步步走向灭亡。为什么呢？因为这些无本万利的公募基金实在太坑爹了。那么，哪类股将会受益公募基金争夺年底业绩排名战呢？答案是：中小盘年报送转潜力股，并非业绩灰常优良的银行股——周四20家送转潜力股收盘平均涨幅高达5.41%，其中，新疆浩源、龙泉股份涨停。而从这20家高送转概念股三季报机构持仓来看，多数被公募基金、私募增持——譬如医疗器械股三诺生物，尽管市净率、市盈率远远高于市场平均水平，二级市场股价亦高达55元，但三季报依然被基金等机构增持了超过100万股。而此类个股周四之所以敢逆势大幅拉升，是因为幕后主力不担心拉高后没有机会派发套现——也因为如此，一些年报高送转股往往在高送转预案公布后不涨反跌，呈现利好出尽的颓废走势。说到底，是因为机构兑现利好的缘故——且不说此类牛股尽管占基金持仓比重不大，但却不能说对年底基金排名贡献不大。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年十二月二十日一和居
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