小盘指数决定反弹高度
——2012年9月25日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：周一大盘下探至2005.26点后引爆多头反击，传媒娱乐、铁路基建、水泥和建筑建材、酿酒、有色金属板块轮番领涨市场，收盘沪指涨0.32%、深成指涨1.33%、沪深300涨0.75%、中小板指涨0.85%、创业板指跌0.12%——由此可见深成指、沪深300、中小板指明显较强，而沪指和创业板指则明显较弱。而如果我们综合2012年至今大小盘指数的日线走势特征，则不难发现小盘指数走势远远强于大盘指数——沪指、深成指、沪深300指数均已跌破2012年1月6日的低点并且均在本周一再创2012年新低，其中，沪指周一低点相比1月6日低点下跌了127.37点或5.97%、深成指跌391.06点或4.61%、沪深300跌81.69点或3.62%；周一创业板指最低见678.35点，相比1月6日低点612.28点还有66.07点或9.74%的下跌空间；周一中小板指最低见4087.34点，相比1月6日低点3927.33点还有160.01点或3.92%的下跌空间。从上面数据对比我们可以看到，2012年1月6日之后沪指跌幅最大、走势最弱，其次是深成指和沪深300指数，而同期创业板指走势最强，中小板指相对次之。但有意思的是，2012年1月6日以来走势最强的创业板指周一表现最弱，而中小板指则延续了强者恒强的姿态。那么，如果我们可以将周一的盘中大逆转看作是大盘短线见底的话，是不是可以这样说：小盘指数决定本周大盘反弹高度？也就是说，如果周二创业板指止跌回升，则周一大盘指数和中小板指的缩量反抽走势有望演变成弱反弹或者报复性反弹，相反，如果创业板指周二继续像上周四、周五那样大幅下跌探底，则大盘指数有可能再次被创业板指拉下水。或者，我们可以这样说：在目前两市成交不足千亿元的背景下，对炒作资金需求量不大的创业板指和中小板指走强，则有望激活市场人气，带动对炒作资金需求量较大的深成指、沪指走强，否则，缩量反抽很可能会因为成交低迷而再次夭折。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年九月二十三日一和居
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