揭秘近期两个跳空缺口
一和家家
跳空缺口是一种比较明显的趋势性信号——如果股价向上跳空，则表示上涨趋势可能来临；如果股价向下跳空，则可能预示调整或下跌。抛开个股每年分红派息、配股、增发导致的对股价重新计算而形成的除权缺口，我们所遇到的跳空缺口一般可分为四种类型：即普通缺口、突破缺口、持续缺口和衰竭缺口。
普通缺口——该缺口经常出现在波动范围不大的整理形态中，当股价暂时出现跳空缺口后，一般都不会导致股价当时形态和趋势的明显改变，短时间内的走势仍是继续维持盘整的格局。从统计数据来看，这种缺口在3个交易日内都会被回补。
突破缺口——该缺口通常会出现在股价打破盘局的初期，当突破缺口出现后，股价会迅速脱离整理状态或当时的成交密集区，一般情况下，突破缺口在3个交易日内，甚至在较长时间内都不会被轻易回补。
持续缺口——该缺口的重要特征是经常出现在行情的加速过程中，同时较少有密集成交形态相伴随。由于持续缺口对行情有助长助跌的作用，因此也一样不会被轻易回补。
衰竭缺口——当趋势行情即将接近尾声时，由于有多方力量的集中消耗性释放或空方的恐慌性抛售，因而会出现衰竭型缺口。但衰竭型缺口与上述突破缺口和持续缺口不同，一般很快会在短时间内被回补，同时也经常伴随原有市场趋势的结束和一个新的形态的开始。
相比而言，跳空缺口对研判大盘运行趋势尤为重要，它能避免投资者对趋势行情的盲目乐观或盲目悲观，譬如2008年1月22日在美国次贷危机、中国平安巨额再融资等多重利空作用下形成的沪指4891.29点-4818点之间高达73.29点的跳空杀跌缺口，就是中国股市从大牛市转向大熊市的一个非常重要的转折点——这一“血盆大口”终结了2005、2006、2007为期3年的大牛市，拉开了2008年股灾序幕，同时也为此后有可能的“十年熊市”埋下了伏笔。马后炮一点说，这一“血盆大口”的出现，预示着此后一个月之内的高点都是逃顶的较好时机，而此后3年中的每一波反弹高点均只能遥望这一“血盆大口”也证明了这一点。
那么，近期大盘留下的两个跳空杀跌缺口又呈现什么样的特征呢？从文中插图我们可以看到，第一个跳空杀跌缺口出现在2011年8月5日的2675.53点-2644.56点，跳空幅度高达30.97点或1.16%，和2008年1月22日的73.29点或1.498%基本不相上下，同为向下突破性缺口。此后，8月9日大盘快速杀跌至2437.68点后产生报复性反弹，但反弹高点和2008年2月的反弹高点一样无力企及这一向下突破性跳空杀跌缺口，直至2011年10月大盘在8月和9月CPI涨幅连续回落、通胀压力大幅减缓作用下触底2318点和2307点。而大盘触底后尽管涨幅高达200多点，但也就是到了2536点一线，并且，2011年11月18日受国际板传闻和国企大盘股IPO再次启动影响，大盘在2459.17点-2448.51点区间再次出现了一个幅度为10.66点或0.43%的跳空杀跌缺口。那么，这一小缺口和2008年1月22日、2011年8月5日的向下突破性缺口又有什么差异呢？
从文中第二幅插图我们可以看到，2008年9月15日美国雷曼兄弟申请破产保护，次日沪指跳空低开14.48点至2049.81点，收盘大跌4.47%至1986.64点，在2064.29点-2049.81点区间留下了一个幅度为14.48点或0.7%的跳空杀跌缺口。此后，尽管9月16日中国央行突然宣布首次降息，但9月17日大盘也未能回补这一下跌缺口，直至9月18日大盘跌至1802.33点次底部、三大利好救市政策出台，大盘也才得以快速连续上涨回补这一缺口，但最终“三大利好救市”也仍旧未能扛住金融海啸的冲击，直至2008年10月28日中国平安糟糕透顶的三季报新鲜出炉、大盘利空出尽后触底1664.93点大逆转。然而，2008年10月28日市场底1664.93点出现后，尽管四万亿投资规划、十大产业振兴规划等政策性利好相继出台，但大盘走势也仍然不是一帆风顺的。其中，最为经典的例子是2008年12月初沪指回落至1838.10点和2008年12月底沪指“五连阴”回落至1815点一线，并且12月24日在1895.18点-1887.31点区间再次出现了一个幅度为7.87点或0.42%的下跌缺口。但此后大盘逐步走强，走出了一轮涨幅高达1663点或91.63%的大级别反弹行情，证明了2008年12月24日的跳空杀跌缺口系衰竭性缺口。
综上所述，我们不难看出2011年8月5日和2008年9月16日、2011年11月18日和2008年12月24日的跳空杀跌缺口之间的相同之处和差异——前者跳空幅度分别为30.97点或1.16%、14.48点或0.7%，均系受美国方面影响，不同的是2008年9月16日的跳空杀跌缺口因为三大利好救市得以快速回补，而2011年8月5日的跳空杀跌缺口更大，目前还没有重大政策利好刺激大盘回补这一缺口；后者跳空幅度分别为10.66点或0.43%、7.87点或0.42%，均系受市场传闻影响，并且跳空幅度基本相同，不同的是2008年12月24日的跳空杀跌缺口被后来为期7个月的升势行情证明为衰竭性缺口，而2011年11月18日的跳空杀跌缺口目前还没有被大盘走势验证为衰竭性缺口。如此而已。有意思的是，2008年12月22日沪指跌1.52%、23日大跌4.55%之后出现了24日的跳空杀跌缺口，当天沪指跌幅为1.76%，之后小阴低迷盘整5个交易日开始走强，而2011年11月16日沪指大跌2.48%、17日跌0.16%之后出现了18日的跳空杀跌缺口，当天沪指跌幅为1.89%，至今也刚好小阴低迷盘整了5个交易日——也就是说，2008年12月24日、2011年11月18日跳空缺口出现前后的大盘走势非常相似，均为8个交易日，其中均有2个交易日大盘大跌，其余6个交易日则均为小阴低迷盘整。那么，下周大盘走势会不会复制2009年1月初的走势呢？恐怕只有鬼才知道。但有一点毋庸置疑：2011年8月5日、11月18日的缺口目前尚未被回补。点击进入——专家个股诊断
近期的连续无量调整本已经为市场烘托出了良好反弹环境，但是金融板块的弱势却绑架住了大盘，特别是前期表现强势的保险股的主动回调，让大盘陷入了下上两难的尴尬，因此目前对于市场的策略要从结构性机会转变为局部性机会的把握，重点关注中小盘个股的上涨机会，在政策红利屡屡兑现的背景下，跟踪那些技术形态共振确认的超跌个股，必有良好表现——点击查看。
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二〇一一年十一月二十七日一和居
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