林之鹤

• 2011. 12.14
• 

  早评：回避高估值题材股的风险！

  提交: 2011-12-14, 16:08:22 由 林之鹤

    周二，两市股指受隔夜欧美股市大跌影响低开震荡走低，延续近期调整走势，再创32个月新低。2300点是投资者认可的政策底，具有较强支撑，周一市场跌破2300点，加重投资者悲观情绪，引起投资者恐慌，早盘出现恐慌性抛售，股指迅速走低。盘中虽有银行和石油等权重板的龙头个股护盘，仍难阻止投资者抛售，银行、石油、铁路运输等权重板块表现相当抗跌，减缓股指下跌速度，不能改变下跌趋势。权重板块抗跌，小盘股必然出现大跌，创业板一年滚动市盈率39.7倍，中小板滚动市场率28.6倍，而全部A股为14.2倍，中小板、创业板相对于主板存在2倍以上溢价，10月底的反弹行情中，创业板指数涨幅最大，溢价有扩大趋势。在经济增速明显放缓时，中小企业抵御风险较大企业更弱，业绩下滑更明显，因此这种小盘股和大盘股溢价剪刀差扩大趋势不会长期维持，中小盘股相比大盘股面临更大估值压力，有估值风险释放需要，操作策略，股指再遭重挫，投资者持股信心遭受重创，个股风险加大。而随着股指继续低迷，高估值的绩差股和前期有过较大涨幅的个股必再遭投资者抛售，股价面临调整压力。因此建议规避高估值的绩差股和前期有过较大涨幅的个股。